AI 주식 거품 터짐인가, 건전한 조정인가?

최근 인공지능(AI) 관련 주식이 급격한 조정을 겪으면서 투자자들 사이에서는 이것이 거품이 꺼지는 조짐인지, 아니면 단순한 건전한 조정인지에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 성장주의 과열된 상승세가 꺾이면서 저점 매수 기회를 노리는 투자자들에게 이는 매우 중요한 질문이 되고 있습니다.

AI가 가져올 생산성 향상은 실질적

7월부터 시작된 AI 및 반도체 종목의 약세가 장기적인 하락 추세의 신호탄인지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같습니다. 하지만 AI 기술이 가져올 실질적인 생산성 증대 효과를 고려하면, 최근의 주가 하락은 고통스럽지만 필요한 조정에 불과할 것으로 보입니다. 물론 특정 성장 스토리나 모멘텀에 과도하게 베팅하는 것은 늘 위험이 따릅니다. 단기적으로는 큰 변동성을 겪을 수밖에 없기 때문이죠. 그럼에도 장기적인 관점에서 AI 투자 기회를 모색하는 것은 여전히 의미가 있어 보입니다.

ARM, 최신 아키텍처로 x86 넘본다

• 최근 주가는 약 43% 하락했지만, 연초 대비 여전히 80% 상승한 상태입니다.
• ARM은 내년에 자체 칩을 출시할 계획이며, AI 붐의 중심에 서기 위한 전략을 추진하고 있습니다.

ARM이 주도할 새로운 PC 칩 아키텍처, 투자 기회로 주목

ARM Holdings(이하 ARM)은 영국 케임브리지에 본사를 둔 글로벌 반도체 IP 기업입니다. ARM의 설계를 기반으로 한 프로세서는 스마트폰, 태블릿, 웨어러블 등 모바일 기기에 널리 사용되어 왔죠. 그런데 최근 ARM은 기존 PC 시장의 패러다임을 바꿀 새로운 프로세서 아키텍처를 준비 중이라고 합니다. 이에 따라 ARM의 성장성에 대한 기대감이 높아지고 있습니다.

x86 넘보는 ARM의 새로운 도전

ARM은 최근 자사의 첨단 프로세서가 인텔과 AMD가 주도해온 x86 아키텍처의 성능을 뛰어넘을 것이라고 자신감을 보이고 있습니다. 이미 애플은 맥북에 자체 설계한 M 시리즈 칩을 탑재해 높은 효율성과 성능을 보여주고 있는데요. ARM 역시 이와 비슷한 전략으로 PC 시장에 도전장을 내밀 계획입니다. 새로운 ARM 기반 프로세서는 x86 대비 더 뛰어난 성능과 에너지 효율, 그리고 우수한 보안성을 갖출 것으로 예상됩니다. 여기에 5G, AI 등 미래 기술과의 시너지 효과도 기대해 볼 만합니다. x86의 아성에 도전하는 ARM의 행보가 주목되는 이유입니다.

주가 변동성은 우려할 만한 수준 아냐

ARM의 주가는 최근 반도체 업황 악화 우려 등으로 큰 폭의 조정을 겪었습니다. 불과 한 달여 만에 40% 이상 급락하는 아픔을 겪기도 했죠. 하지만 ARM의 장기적 성장성을 믿는 투자자라면 이 같은 단기 변동성에 지나치게 연연할 필요는 없어 보입니다. 실제로 ARM 주가는 연초 이후로 여전히 80%가량 상승한 상태를 유지하고 있습니다. 최근의 하락을 오히려 저점 매수 기회로 삼는 투자자들도 있는 걸로 알려져 있죠. 물론 변동성 확대에 따른 리스크 관리는 필수입니다. 그럼에도 ARM의 펀더멘털과 성장 잠재력을 감안하면 지나친 악재로 볼 필요는 없다고 판단됩니다.

쿼츠히루 전망은 긍정적

최근 미국 경제 전문지 쿼츠는 ARM의 미래를 높이 평가했습니다. ARM의 새 아키텍처가 인텔의 독주에 제동을 걸 수 있는 대안이 될 것이라는 분석인데요. 5나노 공정으로 생산되는 ARM의 Cortex-X 시리즈 코어가 그 핵심 동력이 될 전망이라고 합니다. 이를 반영이라도 하듯 최근 ARM에 대한 투자의견도 대체로 우호적인 편입니다. 월스트리트 유력 증권사들은 ARM의 목표주가를 현 주가 대비 30~50% 이상 높게 제시하고 있습니다. 이는 ARM의 기술력과 성장잠재력에 대한 시장의 신뢰를 방증하는 것으로 풀이됩니다.

ARM의 새로운 PC 프로세서 전략은 x86이 장악해온 시장 지형을 뒤흔들 "게임 체인저"가 될 잠재력을 품고 있습니다. 최근의 주가 급락에도 불구하고 ARM의 장기 성장성에는 의문의 여지가 없어 보입니다. 오히려 이 같은 주가 조정 국면은 ARM에 대한 투자 기회로 작용할 수 있겠네요.

브로드컴, AI 기회 주시하는 반도체 공룡

• 최근 주가는 8월 최저치에서 15% 상승했습니다.
• AI 칩 시장에서의 기회를 바라보며, 비 AI 반도체 사업의 강세와 함께 성장하고 있습니다.

브로드컴, AI 시장 선점으로 성장 가속화 전망

반도체 업계의 거인 브로드컴(AVGO)이 최근 주목받고 있습니다. 5G 통신칩 시장을 주도해온 브로드컴이 이제는 AI 칩 시장에서도 존재감을 발휘하려 하고 있기 때문인데요. 시장조사기관들은 앞으로 AI 반도체 수요가 폭발적으로 증가할 것으로 내다보고 있습니다. 브로드컴은 이 거대한 새 시장에서 선두권을 차지하기 위해 박차를 가하는 중입니다.

1,500억 달러 AI 칩 시장 겨냥

JP모건에 따르면 브로드컴은 무려 1,500억 달러 규모로 성장이 예상되는 AI 칩 시장을 겨냥하고 있다고 합니다. 브로드컴은 고성능 GPU와 커스텀 AI 프로세서 등 다양한 AI 칩을 개발 중인 것으로 알려졌습니다. 이를 통해 클라우드, 데이터센터, 엣지 디바이스 등 광범위한 AI 활용처에 칩을 공급한다는 계획입니다. 특히 브로드컴은 자사의 강점인 커스텀 설계 역량을 AI 칩에 적극 활용한다는 방침입니다. 범용 칩이 아닌 고객사의 특화된 니즈에 최적화된 AI 프로세서를 제공함으로써 차별화를 꾀한다는 것이죠. 업계 1위 파운드리 TSMC와의 긴밀한 협력도 브로드컴의 AI 칩 경쟁력을 높여줄 것으로 기대됩니다.

본업 호조에 AI 성장까지 보태져

브로드컴의 AI 칩 사업이 가속도를 내는 가운데, 기존 주력 사업도 상승세를 이어가고 있습니다. 5G 스마트폰 확산으로 RF 프론트엔드 칩 수요가 늘어나는 한편, 데이터센터 고객사들의 인프라 투자 확대로 스위치 등 유무선 통신칩 판매도 호조를 보이고 있는데요. 여기에 AI 칩 매출이 보태지면서 브로드컴의 전체 실적은 한 단계 더 도약할 것으로 예상됩니다. 실제로 시장에서는 브로드컴이 올해 30% 이상의 매출 성장을 기록할 것으로 전망하고 있습니다.

저평가된 밸류에이션

브로드컴은 고성장이 예상됨에도 불구하고 주가수익비율(PER)은 24배 수준에 머물러 있습니다. S&P500 평균 PER이 30배를 넘어선 것과 비교하면 상당히 할인된 밸류에이션이라고 할 수 있죠. 최근 반도체주의 약세로 브로드컴 주가도 부진한 흐름을 보였지만, 8월 저점 대비로는 15% 이상 반등하는 저력을 과시했습니다. 펀더멘털 개선세에도 불구하고 여전히 저평가 국면이 지속되고 있다는 의미로 해석됩니다.

AI 칩 시장은 이제 막 태동한 신생 시장입니다. 그러나 그 성장성은 이미 시장의 검증을 받고 있죠. 기존 통신칩 강자 브로드컴이 AI라는 새 판에서 어떤 행보를 보일지 귀추가 주목됩니다. 최근의 실적 모멘텀과 밸류에이션 매력까지 감안하면 투자 유망주로서의 가치는 충분해 보입니다.

퀄컴, AI 시대 PC 시장 공략 vs 애플발 리스크

• 최근 고점 대비 25% 하락했지만, 새로운 Arm 기반 PC 칩 제품군이 성장 잠재력을 가지고 있습니다.
• Apple의 모뎀 프로젝트와의 관계가 향후 매출에 영향을 미칠 수 있지만, 사업 다각화로 이를 상쇄할 가능성이 있습니다.

퀄컴, AI 칩 성장과 애플발 리스크 사이에서 투자 가치는?

모바일 칩 강자 퀄컴(QCOM)이 최근 AI 및 반도체 업황 둔화로 주가가 크게 조정받았습니다. 지난 고점 대비 25%나 하락한 것인데요. 다만 이는 단순히 퀄컴만의 이슈는 아닙니다. 엔비디아를 비롯한 주요 AI·반도체 관련주 대부분이 비슷한 수준의 조정을 겪었죠. 시장은 AI 반도체의 성장세가 다소 주춤해질 것으로 예상하고 있는 듯합니다.

AI PC 칩으로 새 도약 나선 퀄컴

그러나 퀄컴의 앞날이 어두운 것만은 아닙니다. 퀄컴은 차세대 성장동력으로 Arm 기반의 새로운 PC 칩을 준비하고 있기 때문인데요. 기존 x86 대비 에너지 효율성과 성능, 그리고 AI 연산 능력 등에서 우위를 점하는 것이 목표라고 합니다. 애플의 M 시리즈 칩처럼 Arm 아키텍처가 PC 시장에서도 점점 존재감을 높여가는 가운데, 퀄컴 역시 이 흐름에 적극적으로 동참하려는 것으로 보입니다.

퀄컴은 이미 윈도우 PC용 Arm 프로세서인 스냅드래곤 8cx를 출시한 바 있죠. 여기에 더욱 진화한 차기작이 조만간 선보일 예정입니다. GPU 성능과 AI 기능을 대폭 강화한 것이 특징이라고 하는데요. 차세대 PC가 요구하는 사양을 충족하면서 x86 대비 차별화된 강점을 내세운다는 계획입니다.

애플 자체 모뎀 개발이 변수

다만 퀄컴의 앞날에 변수가 없는 것은 아닙니다. 최대 고객사인 애플이 자체 모뎀 칩 개발에 박차를 가하고 있어서인데요. 애플은 그동안 아이폰에 퀄컴의 모뎀 칩을 사용해왔지만, 최근 자체 설계 모뎀으로 전환하기 위해 다각도로 노력 중입니다. 이는 퀄컴 입장에서는 잠재적 리스크 요인이 아닐 수 없습니다. 일각에서는 애플이 자체 모뎀 탑재를 예고한 2023년 이후 퀄컴이 애플 관련 매출의 상당 부분을 잃게 될 것이란 우려도 나오고 있는데요. 그러나 퀄컴은 충분한 대응책을 마련 중인 것으로 알려졌습니다. RF 프론트엔드 등 모뎀 외 부품 공급을 확대하고, 더 많은 중국 업체들과의 협력을 모색하는 한편, 자동차 등 신사업 강화에도 공을 들이고 있습니다.

여전히 매력적인 밸류에이션

여기에 퀄컴 주가의 밸류에이션 매력도 간과할 수 없습니다. 퀄컴의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 현재 20배 안팎인데요. 성장주 치고는 다소 낮은 수준입니다. 물론 최근 주가 하락의 영향이 작용한 것으로 보이지만, 그만큼 저평가 매력이 부각되는 셈이기도 하죠. 더군다나 최근 들어 퀄컴의 실적은 시장 우려만큼 나쁘지 않은 것으로 나타나고 있습니다. 스마트폰 수요 둔화에도 불구하고 매출은 전년 동기 대비 플러스 성장을 이어가고 있는데요. 다각화된 사업구조와 프리미엄 제품 비중 확대 등이 주효했다는 분석입니다.

퀄컴은 글로벌 최강 모바일 칩 기업답게 AI 시대에도 새로운 도약을 준비하고 있습니다. 특히 Arm 기반 PC 칩은 퀄컴의 차세대 먹거리로 기대를 모으고 있는데요. 애플發 자체 모뎀 리스크가 변수로 작용하지만, 충분히 극복 가능할 것으로 보입니다. 여기에 5G 시장 확대, RF 프론트엔드 사업 강화, 자동차 전장 사업 본격화 등도 퀄컴의 성장을 뒷받침할 것으로 기대됩니다. 20배 안팎의 PER은 이 같은 성장 잠재력을 감안하면 매력적인 투자 기회로 판단됩니다.

마무리하며

AI로 인한 패러다임 전환은 이제 막 시작 단계입니다. 단기적 시련에도 불구하고 장기적으로는 AI가 산업 전반의 생산성을 높이고 새로운 부가가치를 창출할 것으로 기대됩니다. 최근 주가 조정으로 저평가된 우량 종목에 투자하는 전략도 고려해 볼 만합니다.

여기에 게시되는 모든 글은 투자조언이 아닌 금융 정보 게시글입니다. 어디까지나 공식적인 의견이 아닌 개인적이고 주관적인 견해를 나타내며 언제든지 예고 없이 변경될 수 있습니다. 투자에는 상당한 위험이 따릅니다. 투자의 책임은 언제나 투자자 본인에게 있음을 알려드립니다. 

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